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　　维持电子行业“增持”评级，财产合作款式无望加快出清修复，财产盈利周期和相关公司利润无望持续苏醒。我们当前关心：半导体设想范畴部门超跌且具备实正在业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片关心中科蓝讯和炬芯科技；模仿芯片关心美芯晟和南芯科技；关心驱动芯片范畴峰岹科技和新相微；半导体环节材料聚焦国产替代逻辑，关心电子材料平台型龙头企业彤程新材、鼎龙股份、安集科技等；碳化硅财产链关心天岳先辈。

　　过去一周（11。03-11。07），SW电子指数下跌0。09%，板块全体跑输沪深300指数0。92个百分点，从六大子板块来看，其他电子Ⅱ、元件、半导体、光学光电子、电子化学品Ⅱ、消费电子涨跌幅别离为5。03%、2。14%、0。00%、-0。25%、-0。82%、-2。45%。

　　AI需求过热，全球存储芯片市场呈现布局性供需失衡。11月3日，据芯智讯动静，正在AI需求持续鞭策之下，全球存储芯片市场正派历布局性供需失衡，出格是数据核心对于DRAM的需求，导致DRAM供应更为紧缺。三星电子正在本年10月曾经暂停的DDR5的合约报价，随后也激发了SK海力士、美光等DRAM原厂接踵跟进，导致DRAM供应链面对严沉的供货中缀，有急需的客户只能转向现货市场抢货，进一步导致DDR5现货价钱上涨。对此，市场调研机构TrendForce暗示，目前市场上DDR5连续都有报价，导致10月份成交很是无限，价钱也由单季模式改成逐月报价。而就目前的报价情况来看，次要是三星暂停报价，其他供应商也转为不雅望立场，构成竞价空气。此外，美国四大CSP业者（亚马逊、谷歌、Meta、微软）近期全数上修本钱收入，且估计2026年将加码投入。这股对高阶存储晶片的强劲需求，导致原厂为了逃求更高的获利空间，将产能转向利润更高的DDR5及HBM产物。并且，要添加先辈DDR手艺（如DDR5）的产能耗资庞大且耗时。若要将DDR利用1b或1c手艺的产能每月添加一万片晶圆，所需的先辈手艺本钱收入约为100亿美元。因为先辈设备交期长、制程复杂，产能无法敏捷添加，使得短期内难以缓解供需差距。当前全球次要回忆体系体例制商尚无法为这波AI需求供给脚够的DRAM，所以各大厂正积极投入HBM的研发取量产。